در ابتدایی‌ترین سطح، اقتصاددانان می‌دانند که قیمت سهام با عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. قیمت‌ها به گونه‌ای تنظیم می‌شوند که تعادل بین این دو نیرو برقرار شود. اما در سطحی عمیق‌تر، عوامل پیچیده‌ای در تعیین قیمت سهام نقش دارند که تحلیلگران به طور مداوم نمی‌توانند آن‌ها را درک یا پیش‌بینی کنند.

بسیاری از مدل‌های اقتصادی معتقدند که قیمت سهام نشان‌دهنده پتانسیل سودآوری بلندمدت شرکت‌ها (به ویژه، مسیر رشد پیش‌بینی‌شده سود سهام) است. سرمایه‌گذاران جذب سهام شرکت‌هایی می‌شوند که انتظار دارند در آینده سود قابل توجهی کسب کنند. به دلیل تمایل زیاد افراد برای خرید سهام این شرکت‌ها، قیمت این سهام‌ها تمایل به افزایش دارد. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران تمایلی به خرید سهام شرکت‌هایی که با چشم‌اندازهای ضعیف سود مواجه هستند ندارند. به دلیل تمایل کمتر افراد به خرید و تمایل بیشتر به فروش این سهام‌ها، قیمت آن‌ها کاهش می‌یابد.

تاثیر عوامل کلان و خرد بر قیمت سهام

هنگام تصمیم‌گیری برای خرید یا فروش سهام، سرمایه‌گذاران به عوامل متعددی توجه می‌کنند:

• وضعیت کلی کسب و کار و چشم‌انداز آینده: شرایط اقتصادی و پیش‌بینی‌های مربوط به رشد یا رکود اقتصادی.
• وضعیت مالی و چشم‌انداز شرکت: بررسی ترازنامه، صورت سود و زیان و سایر شاخص‌های مالی شرکت.
• نسبت قیمت سهام به درآمد: مقایسه قیمت سهام با سود هر سهم و ارزیابی اینکه آیا سهام بیش از ارزش واقعی یا کمتر از آن قیمت‌گذاری شده است.
• روند نرخ بهره: تغییرات در نرخ بهره نیز تأثیر قابل توجهی بر قیمت سهام دارد. افزایش نرخ بهره معمولاً باعث کاهش قیمت سهام می‌شود، زیرا می‌تواند نشانه کندی فعالیت اقتصادی و سود شرکت‌ها باشد و سرمایه‌گذاران را به سمت سرمایه‌گذاری‌های با بهره مانند اوراق قرضه دولتی و شرکتی جذب کند. کاهش نرخ بهره، برعکس، اغلب منجر به افزایش قیمت سهام می‌شود، زیرا نشان‌دهنده استقراض آسان‌تر و رشد سریع‌تر است و سرمایه‌گذاری‌های با بهره را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند.

به طور خلاصه، قیمت سهام تحت تاثیر ترکیبی از عوامل اقتصادی، مالی و روانی قرار دارد و درک این عوامل برای سرمایه‌گذاری موفق ضروری است.

سایر عوامل تعیین‌کننده قیمت سهام

عوامل دیگری نیز وجود دارند که موضوع را پیچیده‌تر می‌کنند. سرمایه‌گذاران معمولاً سهام را بر اساس انتظارات خود از آینده غیرقابل پیش‌بینی می‌خرند، نه بر اساس سود فعلی. این انتظارات می‌توانند تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرند که بسیاری از آن‌ها لزوماً منطقی یا توجیه پذیر نیستند. در نتیجه، ارتباط کوتاه مدت بین قیمت سهام و سود می‌تواند بسیار ضعیف باشد.

نقش مومنتوم و هیجانات بازار در قیمت سهام

مومنتوم نیز می‌تواند قیمت سهام را تحریف کند. افزایش قیمت‌ها معمولاً خریداران بیشتری را به بازار جذب می‌کند و افزایش تقاضا، به نوبه خود، قیمت‌ها را بالاتر می‌برد. سفته‌بازان اغلب با خرید سهام به امید فروش آن‌ها در آینده به خریداران دیگر با قیمت‌های بالاتر، به این فشار صعودی می‌افزایند. تحلیلگران، افزایش مداوم قیمت سهام را یک بازار "گاوی" توصیف می‌کنند. هنگامی که تب سفته‌بازی دیگر قابل تحمل نباشد، قیمت‌ها شروع به کاهش می‌کنند. اگر تعداد کافی از سرمایه‌گذاران نگران کاهش قیمت‌ها شوند، ممکن است برای فروش سهام خود عجله کنند و به مومنتوم نزولی دامن بزنند. این وضعیت، یک بازار "خرسی" نامیده می‌شود.